Instabilité politique en France : quelles conséquences pour l’UE ?

Introduction

L’instabilité politique en France est devenue un sujet de préoccupation majeur, tant au niveau national qu’européen. À l’approche du vote de confiance du 8 septembre, le Premier ministre François Bayrou joue son avenir politique et celui de son gouvernement. En cas de chute, ce serait le troisième gouvernement en seulement un an, une situation qui fragilise la confiance des marchés et suscite des inquiétudes sur la capacité de la France à honorer ses engagements européens. Mais quelles seraient les conséquences pour l’Union européenne et pour l’économie de la zone euro ?

Un vote de confiance décisif

Le plan de redressement budgétaire de François Bayrou

Pour tenter de convaincre les députés, François Bayrou mise sur un plan de redressement budgétaire ambitieux. L’objectif affiché est clair : ramener le déficit public sous la barre des 3 % du PIB d’ici 2029. Pour cela, il prévoit :

• 44 milliards d’euros d’économies d’ici 2026,

• une réduction significative de la dépense publique,

• une intensification de la lutte contre la fraude fiscale,

• et une mesure controversée : la suppression de deux jours fériés.

Une opposition frontale

Cependant, l’opposition politique est déjà vent debout. Le Rassemblement national, La France insoumise, les communistes et les écologistes ont annoncé qu’ils voteront contre la confiance. Cette situation accroît la probabilité d’une chute du gouvernement, accentuant l’instabilité politique en France et compliquant la mise en œuvre des réformes nécessaires.

Impact sur les marchés financiers

La réaction des investisseurs

Les marchés observent attentivement la situation française. Une aggravation de la crise politique risquerait de peser sur les taux d’intérêt de la dette française. Comme le souligne Guntram Wolff, économiste chez Bruegel, une hausse des rendements obligataires rendrait le financement plus coûteux, freinant ainsi l’investissement.

Perte de confiance

Au-delà des indicateurs financiers, l’instabilité entraîne une perte de confiance des investisseurs, aussi bien français qu’étrangers. La perception d’une France politiquement instable pourrait dissuader certains investisseurs de considérer le pays comme une destination fiable pour leurs capitaux.

Les conséquences pour l’Union européenne

Une crédibilité européenne fragilisée

L’UE attend de la France qu’elle respecte ses engagements budgétaires. En cas de chute du gouvernement, le risque est réel de voir le plan de réduction du déficit remis en cause. Pour Éric Maurice, analyste au Centre de politique européenne (EPC), l’absence de gouvernement stable compliquerait la préparation du budget, ce qui pourrait nuire à la crédibilité de la France au sein de l’UE.

Un poids politique diminué

La France joue un rôle central dans la zone euro. Une fragilisation politique limiterait son influence dans les décisions majeures :

• commerce international,

• politique industrielle et compétitivité,

• transition énergétique et climatique,

• choix stratégiques sur la technologie.

Moins audible sur ces dossiers, la France pourrait voir son poids politique s’affaiblir face à l’Allemagne ou d’autres États membres plus stables.

Le risque d’une tutelle européenne ?

L’ombre du FMI et de la BCE

La ministre des Comptes publics, Amélie de Montchalin, avait évoqué le risque d’une mise sous tutelle des finances françaises par des institutions internationales. Toutefois, Christine Lagarde, présidente de la BCE, a écarté cette hypothèse, estimant que la situation actuelle reste sous contrôle.

Le rôle des agences de notation

Dans les prochains jours, les agences de notation financières rendront leurs verdicts sur la dette française. Une dégradation pourrait compliquer encore davantage la capacité de la France à se financer à des conditions favorables.

Une comparaison avec la crise italienne

Les leçons des années 2010

L’Italie avait connu une situation similaire au début des années 2010, lorsque l’instabilité politique et budgétaire avait directement affecté la stabilité de la zone euro. Toutefois, depuis cette période, l’UE a renforcé ses mécanismes de sécurité, notamment la solidité bancaire et les filets de protection financiers.

Une zone euro plus résistante

Selon Éric Maurice, malgré les tensions actuelles, la dette française ne constitue pas une menace immédiate pour la zone euro. L’Union a aujourd’hui les moyens de contenir une éventuelle contagion financière, contrairement à la crise précédente.

La situation économique actuelle de la France

Croissance limitée mais supérieure aux prévisions

Au deuxième trimestre 2025, le PIB français a progressé de 0,3 %, atteignant 657,6 milliards d’euros. Une croissance modeste mais meilleure que les prévisions. Sur l’ensemble de 2024, le PIB s’élevait à 2 920 milliards d’euros, confirmant la place de la France comme deuxième économie de l’UE, derrière l’Allemagne.

Une dette publique préoccupante

En revanche, les indicateurs budgétaires restent alarmants :

• une dette publique de 3 345 milliards d’euros au premier trimestre 2025, soit 113,9 % du PIB,

• un déficit public de 169,7 milliards d’euros en 2024, représentant 5,8 % du PIB.

Ces chiffres dépassent largement les critères de Maastricht, qui fixent une limite de 60 % du PIB pour la dette et de 3 % pour le déficit.

Quelles perspectives pour la France et l’Europe ?

Scénarios possibles

1. Un vote de confiance réussi : François Bayrou conserve son gouvernement et met en œuvre son plan d’austérité, renforçant la crédibilité de la France.

2. Un échec du vote : le gouvernement tombe, plongeant la France dans une crise politique prolongée.

3. Une solution intermédiaire : la France parvient à former un gouvernement technique ou d’union nationale pour éviter un blocage institutionnel.

L’avenir de la relation France-UE

L’instabilité actuelle envoie un signal négatif à Bruxelles. Mais une clarification rapide de la situation politique pourrait rassurer les marchés et les partenaires européens. À défaut, la France risque de voir son influence décroître, au moment où l’UE doit affronter des défis majeurs : transition climatique, compétitivité mondiale et montée des tensions géopolitiques.

Conclusion

L’instabilité politique en France n’est pas seulement une affaire nationale. Elle menace la stabilité économique de la zone euro et la crédibilité de la France sur la scène européenne. Si la chute du gouvernement devait se confirmer, les conséquences seraient profondes, affectant aussi bien la confiance des marchés que l’influence politique française au sein de l’UE. L’avenir immédiat dépendra du vote de confiance et de la capacité de la France à présenter un cap budgétaire clair et crédible.